• Le FMI s'attend à ce que la croissance en Asie stagne à zéro pour cent en 2020 - la pire performance en 60 ans - et à ce que la croissance de la Chine passe de 6,1 % en 2019 à 1,2 % cette année.
  • Chang Yong Rhee, directeur du département Asie et Pacifique du FMI, présente les mesures prises pour favoriser la croissance économique, depuis la stimulation de la demande jusqu'à la politique monétaire.

Nous subissons une crise sans équivalent. Elle est pire que la crise financière mondiale et l’Asie n’est pas épargnée. Tandis que les perspectives de croissance pour 2020 et plus encore pour 2021 sont extrêmement incertaines, le choc provoqué par le coronavirus à l’échelle régionale sera, sur tous les plans, violent et sans précédent.

Que fait le Forum Économique Mondial à propos de l'épidémie coronavirus?

Une nouvelle souche de coronavirus, le COVID 19, se répand dans le monde, provoquant des décès et des perturbations majeures de l'économie mondiale.

Répondre à cette crise nécessite une coopération mondiale entre les gouvernements, les organisations internationales et le monde des affaires. C’est justement la mission du Forum Économique Mondial en tant qu'organisation internationale de coopération public-privé.

Le Forum Économique Mondial, en tant que partenaire de l'Organisation mondiale de la santé (OMS), a lancé la plate-forme d'action COVID. Cette plate-forme vise à favoriser la contribution du secteur privé à la stratégie mondiale de santé publique relative au COVID-19, et à le faire à l'échelle et à la vitesse requises pour protéger des vies et des moyens de subsistance ; ceci afin de trouver des moyens d'aider à mettre fin à l'urgence mondiale le plus tôt possible.

En tant qu'organisation, le Forum a déjà prouvé qu'il pouvait aider à faire face à une épidémie. En 2017, la Coalition for Epidemic Preparedness Innovations (CEPI) a été lancée à l’occasion de notre réunion annuelle. Elle a rassemblé des experts du gouvernement, des entreprises, de la santé, du monde universitaire et de la société civile pour accélérer le développement de vaccins. La CEPI soutient actuellement la course au développement d'un vaccin contre cette souche de coronavirus.

En Asie, la croissance devrait rester bloquée à 0 % en 2020. Il s’agit du plus mauvais résultat depuis près de 60 ans, y compris par rapport à la crise financière mondiale (4,7 %) et la crise financière asiatique (1,3 %). Pour le moment, l’Asie paraît tout de même s’en sortir mieux que d’autres régions pour ce qui est de l’activité.

Les révisions à la baisse sont considérables : de 3,5 points pour la Corée, qui a semble-t-il réussi à freiner la propagation du coronavirus tout en réduisant au minimum les arrêts de production prolongés, à plus de 9 points en Australie, en Thaïlande et en Nouvelle-Zélande, toutes frappées par le ralentissement du tourisme mondial et, dans le cas de l’Australie, par la baisse des prix des produits de base. Les pays insulaires du Pacifique font partie des pays les plus vulnérables de la région du fait de leur espace budgétaire réduit et de leurs infrastructures sanitaires relativement peu développées.

Double ralentissement

Outre l’incidence des mesures de confinement et de distanciation sociale prises au niveau national, deux facteurs essentiels déterminent les perspectives du continent asiatique :

le ralentissement mondial : l’économie mondiale devrait se contracter de 3 % en 2020 ; cette récession, la pire depuis la Grande dépression, est une contraction synchronisée, un arrêt brutal de l’activité dans le monde. Les principaux partenaires commerciaux de l’Asie devraient connaître une forte contraction de leur économie, y compris les États-Unis (6,0 %) et l’Europe (6,6 %).le ralentissement chinois :en Chine, la croissance devrait fléchir de 6,1 % en 2019 à 1,2 % en 2020, soit une variation considérable par rapport aux résultats mesurés pendant la crise financière mondiale : en 2009, le taux de croissance avait peu varié, à 9,4 %, grâce à une forte relance budgétaire d’environ 8 % duPIB. Aujourd’hui, une relance budgétaire de cet ordre n’est guère probable et la Chine ne soutiendra donc pas la croissance asiatique comme en 2009.

Les perspectives pour 2021, bien qu’extrêmement incertaines, laissent entrevoir une croissance vigoureuse. Si les mesures d’endiguement portent leurs fruits et que d’ambitieuses mesures de relance permettent de limiter les « séquelles », la croissance asiatique devrait fortement se redresser, plus encore que durant la crise financière mondiale. Il faut néanmoins se garder d’un excès d’optimisme. La pandémie n’en est pas au même stade partout dans la région. Alors qu’un retour à l’activité s’amorce en Chine, certains pays durcissent leurs règles de confinement et d’autres subissent une deuxième vague d’infections. L’issue dépend pour beaucoup de la propagation du virus et de l’efficacité des mesures prises.

Priorités

Cette crise est sans précédent. Elle exige une riposte globale et coordonnée.

La priorité est de soutenir et protéger le secteur de la santé pour maîtriser le virus et de prendre des mesures qui ralentiront la contagion. En cas d’espace budgétaire insuffisant, les pays concernés devront revoir leurs priorités en matière de dépenses.

Les mesures d’endiguement frappent durement les économies. Il faut apporter un soutien ciblé aux ménages et aux entreprises les plus touchés. Face à un véritable choc économique, ce que n’était pas la crise financière mondiale, il faut protéger les populations, les emplois et les industries de manière directe et non uniquement par l’intermédiaire des établissements financiers.

La pandémie met aussi à mal les marchés financiers et leur fonctionnement. La politique monétaire devrait être utilisée à bon escient pour fournir des liquidités abondantes, réduire les tensions financières pour les industries et les petites et moyennes entreprises et, au besoin, assouplir provisoirement la réglementation macroprudentielle.

Les tensions extérieures doivent être contenues. En fonction des besoins, il faudrait mettre en place des lignes de crédit réciproque bilatérales et multilatérales et demander une aide financière aux institutions multilatérale. À défaut de lignes de crédit réciproque, des interventions sur le marché des changes et un contrôle des mouvements de capitaux pourraient être envisagés.

Des aides ciblées, conjuguées à une relance de la demande intérieure durant la reprise, contribueront à limiter les séquelles, mais elles doivent bénéficier à la population et aux petites entreprises. Les pays asiatiques ont lancé plusieurs initiatives en ce sens, comme un soutien direct au secteur de la santé et des programmes de relance budgétaire directe qui, dans certains pays avancés de la région, sont d’une ampleur bien plus vaste que les mesures qui avaient été prises pendant la crise financière mondiale. En outre, dans de nombreux pays, les autorités viennent en aide aux petites et moyennes entreprises.

Les banques centrales de la région ont décidé de fournir des liquidités abondantes, de réduire les taux d’intérêt et, pour certaines, de recourir à un assouplissement quantitatif. La Banque centrale du Japon, par exemple, a développé ses accords de pension, collaboré avec d’autres banques centrales dans le monde pour assurer un fonctionnement harmonieux du marché et pris des mesures pour faciliter le financement des entreprises.

Cela dit, des mesures supplémentaires pourraient être nécessaires dans les pays émergents d’Asie qui disposent d’une marge budgétaire limitée pour augmenter leurs dépenses. Si la situation se dégrade, de nombreux pays émergents pourraient devoir réagir « coûte que coûte », en dépit de leurs contraintes budgétaires et du fait que leurs monnaies soient dépourvues d’une dimension internationale. Dans bien des cas, il leur faudra faire des compromis.

Les responsables des banques centrales réfléchissent par exemple à l’achat d’obligations d’État sur le marché primaire pour venir au secours des petites entreprises et des ménages et éviter ainsi des vagues de licenciements et de faillites. Plutôt que de recourir à une monétisation directe, les banques centrales pourraient se servir de leurs bilans de façon plus souple et plus énergique pour soutenir le crédit bancaire aux petites et moyennes entreprises en en partageant les risques avec l’État. Le cas échéant, un contrôle temporaire des sorties de capitaux pourrait contribuer à garantir la stabilité dans un contexte d’abondance des flux de capitaux, d’asymétrie des bilans et de possibilités limitées d’utiliser d’autres outils.

Appui du FMI

Depuis le début de l'épidémie de COVID-19, nous sommes en contact permanent avec les autorités des pays de la région pour leur offrir conseils et assistance. Le FMI dispose de plusieurs outils pour aider ses pays membres à surmonter cette crise et à en limiter le coût sur le plan humain et économique. Plus de 15 pays de la région ont manifesté leur intérêt pour nos deux instruments de financement d’urgence, la Facilité de crédit rapide (FCR) et l’Instrument de financement rapide (IFR).