Les gouvernements du monde entier dépensent des sommes astronomiques pour se défendre contre les ravages sanitaires et économiques que la pandémie de COVID-19 a causés dans le monde.

Des chercheurs du Centre d'études stratégiques et internationales ont estimé que, fin avril, les pays du G20 avaient déjà engagé à eux seuls 6,3 billions de dollars de dépenses fiscales, soit environ 9,3 % de leur PIB combiné pour 2019, pour sauver des vies et aider les économies, à des niveaux qui dépassent leurs réponses à la crise financière mondiale de 2008. Une analyse du Fonds monétaire international, quant à elle, a calculé que les nations du monde entier ont dépensé collectivement près de 8 billions de dollars par le biais de coûts budgétaires directs, de prêts au secteur public, d’injections de capital et d'autres passifs - et nous ne sommes qu’aux premiers mois de ce qui pourrait très bien être une crise prolongée.

Rien ne peut égaler l'échelle, la rapidité et l'autorité des gouvernements pour faire face à cette crise, mais le secteur privé peut et doit également jouer un rôle important. De nombreuses entreprises relèvent déjà le défi et il y a de bonnes raisons de croire que les investisseurs institutionnels et particuliers ne vont pas s’arrêter là.

En effet, dans la communauté mondiale de l'investissement actuelle, il y a une forte impulsion croissante non seulement à bien faire mais aussi à contribuer au bien-être de la société. Les actifs gérés par des professionnels dans le cadre de stratégies d'investissement durable ont explosé dans le monde pour atteindre un total de 30,7 billions de dollars. Les investisseurs peuvent placer leurs fonds dans un large éventail de secteurs ou d'initiatives, prendre des engagements à court ou à long terme et les financer dans des devises variées. Entre 2016 et 2018, les achats mondiaux d'obligations sociales sont passés de 2,4 milliards à 13,4 milliards de dollars.

Aussi impressionnant que soit ce record, il reste dérisoire par rapport aux près de 100 billions de dollars gérés par les 500 plus grands gestionnaires d'actifs mondiaux. Et ce n'est qu'une petite fraction des énormes pertes économiques subies par le secteur privé grâce à notre incapacité à investir plus tôt dans des initiatives socialement responsables. Un tel investissement n'est plus un beau geste mais, selon moi, un devoir du secteur privé et un impératif pour chaque portefeuille.

Les investisseurs doivent - et peuvent - faire beaucoup plus. Cette crise est un appel aux armes pour établir de nouveaux mécanismes du secteur privé capables d’être mobilisés rapidement pour faire face à cette épidémie mondiale et aux suivantes, ou aux catastrophes naturelles de toute sorte.

De tels mécanismes, par exemple, peuvent soutenir d'importantes collaborations internationales dans le domaine de la santé - à l'échelle du Projet génome humain et du CERN (Organisation européenne pour la recherche nucléaire) - qui réuniront les meilleurs esprits et des ressources conséquentes pour produire et déployer des vaccins, des produits thérapeutiques et d'autres instruments pour lutter contre le virus.

Le coût à court terme de telles initiatives sera énorme - quoique modeste par rapport à leurs avantages. Pour cette raison, les gouvernements qui dépensent déjà des sommes d'argent sans précédent auront du mal à obtenir ce financement dès maintenant. Cependant, des solutions de financement innovantes peuvent jouer un rôle important dans la résolution de ce problème. La Facilité internationale de financement pour la vaccination (IFFIm) est l'un de ces instruments. L'IFFIm émet des obligations que les investisseurs privés achètent sur les marchés financiers mondiaux pour financer les campagnes de vaccination soutenues par Gavi, l'Alliance du vaccin dans les pays les plus pauvres du monde. Soutenues par des engagements sur plusieurs années de 10 pays souverains totalisant 6,6 milliards de dollars, les obligations vaccinales de l'IFFIm ont levé 6,1 milliards de dollars depuis 2006 sur les marchés des capitaux et fourni 2,6 milliards de dollars de financement à Gavi. (Au début de juin, le gouvernement britannique a accueilli la troisième conférence de donateurs de Gavi, qui a levé 8,8 milliards de dollars pour des programmes de vaccination dans les pays à faible revenu.)

Le mécanisme de l'IFFIm est idéalement adapté pour soutenir les grandes initiatives sociales qui nécessitent un financement important. Il est flexible et à long terme. Les gouvernements peuvent répartir leurs dépenses financières sur plusieurs années en allégeant les contraintes budgétaires immédiates tout en utilisant l'IFFIm pour exploiter les marchés mondiaux afin de mobiliser immédiatement les ressources. Cela permet de concilier les besoins de financement immédiats avec les contraintes budgétaires gouvernementales et les gains sociaux et économiques à long terme.

L'IFFIm émettra bientôt une nouvelle obligation de 200 millions de dollars contre un engagement pluriannuel du gouvernement norvégien pour le même montant envers Gavi. Le produit de la vente d'obligations ira à la Coalition for Epidemic Preparedness Innovation, ou CEPI, pour donner un coup de pouce majeur à un certain nombre de projets de pointe pour le développement du vaccin contre la COVID-19. D'autres institutions, telles que la Banque africaine de développement, la Société financière internationale et la Banque interaméricaine de développement, émettent également des volumes record d'obligations sociales pour lever des financements immédiats afin de lutter contre la COVID-19.

Une structure de type IFFIm avec des engagements à long terme intégrés dans les mandats de gestion d'actifs pourrait fournir une grande réserve de ressources, qui pourraient être mobilisées en cas de besoin. Une contribution de 0,1 % des rendements du portefeuille sur 10 ans provenant de 10 % des fonds institutionnels sous gestion créera un fonds de près de 100 milliards de dollars. Une telle installation serait activée sur la base de critères prédéfinis. Cela serait également un moyen efficace de réaliser les stratégies d'investissement durable intégrées dans les portefeuilles d'investissement institutionnels.

Les réponses du secteur public pour abattre le monstre qu’est la COVID-19 sont nécessaires - mais pas suffisantes. Aujourd'hui plus que jamais, la communauté des investisseurs privés a la possibilité - et, je dirais même, une obligation - de répondre à ce besoin, et elle a les moyens de le faire. Les enjeux sont trop importants pour se soustraire à ce défi historique.

Cyrus Ardalan écrit à titre personnel.