• De nombreux investisseurs en capital-risque en Amérique latine soutiennent les entreprises déjà présentes dans leur portefeuille mais évitent les nouvelles transactions.
  • Le ralentissement actuel pourrait s'avérer particulièrement dommageable pour les petits écosystèmes des start-up, tels que ceux qui émergent au Pérou, en Équateur et en Bolivie.
  • Continuer à soutenir les start-up dans ces écosystèmes est vital pour l'avenir de toute la région.

Les investissements en capital-risque en Amérique latine ont doublé chaque année depuis 2016, atteignant un niveau record de 4,6 milliards de dollars US en 2019. Malgré des années de dur labeur pour arriver à ce point, la région est maintenant confrontée à des défis sans précédent pour y rester.

Entre le quatrième trimestre 2019 et le premier trimestre 2020, le nombre de transactions en Amérique latine a chuté de près de 60 %. La crise de la COVID-19 amène les investisseurs locaux et mondiaux à repenser leurs stratégies, et alors que des transactions sont toujours en cours, de nombreux investisseurs en capital-risque doublent leur soutien aux sociétés déjà présentes dans leur portefeuille et évitent les nouvelles transactions.

Les start-up d'Amérique latine ont prouvé à maintes reprises leur résilience face aux chocs économiques. Les entrepreneurs savent comment survivre et prospérer pendant les périodes économiques difficiles. En fait, des pôles technologiques dynamiques ont fleuri dans des pays comme l'Argentine, le Brésil et la Colombie malgré des périodes d'incertitude politique et économique.

L'impact de la COVID-19 sur les écosystèmes de start-up émergents en Amérique latine

Le ralentissement actuel affecte les investissements dans les start-up, où qu’elles soient. Cependant, cela pourrait s'avérer particulièrement dommageable pour leurs petits écosystèmes, tels que ceux qui émergent au Pérou, en Équateur et en Bolivie.

Les organisations qui soutiennent les start-up ont leurs propres défis à relever pour maintenir leurs activités pendant la pandémie, que ce soit en raison d'un manque de fonds ou de limitations techniques. La Banque interaméricaine de développement (BID) a récemment interrogé 429 organisations impliquées dans les écosystèmes entrepreneuriaux dans 18 pays d'Amérique latine, et deux sur trois ont déclaré avoir considérablement réduit ou arrêté leur activité.

Les start-up de ces écosystèmes moins développés disposent désormais de moins de ressources et peuvent être confrontées à des périodes de récupération plus longues que leurs homologues des pôles technologiques plus établis de la région. La BID a mené l’enquête auprès de plus de 2 200 entrepreneurs dans 19 pays d'Amérique latine pour en savoir plus sur l'impact de la COVID-19. Alors que les répondants dans des pays comme l'Uruguay, le Costa Rica et le Chili ont constaté le soutien positif de la communauté entrepreneuriale, des start-up présentes dans des endroits comme la Bolivie, l'Équateur, le Salvador, le Honduras et le Venezuela ont souligné un manque important de ressources.

Les communautés de start-up en Uruguay et au Chili ont montré des signes positifs de flexibilité et d'activité continue, mais d'autres en Bolivie, en Équateur, au Pérou, au Panama, au Guatemala, au Salvador et au Venezuela ont toutes indiqué qu'elles rencontraient des difficultés. Lorsqu'on leur a demandé comment les organisations communautaires avaient réagi à la crise, 44 % des entrepreneurs ont affirmé que les réponses étaient lentes et insuffisantes, et 29 % ont répondu qu'elles étaient inexistantes.

Les start-up dans les écosystèmes technologiques plus petits et plus récents d'Amérique latine sont plus susceptibles de perdre du terrain à mesure que les ressources et le financement diminuent. Les soutenir sera vital non seulement pour la relance de la région, mais pour protéger la croissance extraordinaire réalisée jusqu'à présent.

Doubler les partenariats locaux

La solution pourrait en partie consister à accroître les investissements étrangers dans ces petits pôles technologiques. En Amérique latine, les investissements transfrontaliers entre les investisseurs régionaux et mondiaux sont en hausse, mais principalement pour les start-up à un stade plus avancé. En 2019, toutes les transactions de plus de 50 millions de dollars, sauf une, impliquaient un co-investissement transfrontalier, avec 1,7 milliard de dollars US déployés dans 74 accords de co-investissement. Les start-up latino-américaines à forte dynamique ont enfin pu attirer des capitaux en phase de croissance qui, traditionnellement, n'étaient pas disponibles.

Selon Brian Walsh, directeur de WIND Ventures, une grande partie du capital de la région à un stade avancé provient de l'étranger, qu'il s'agisse du Vision Fund de SoftBank, des fonds de la Silicon Valley ou de sources d'entreprise. Cela dit, Walsh suggère ceci : « En période d'incertitude accrue, vous pouvez vous attendre à ce que les sources étrangères diminuent et se concentrent sur les régions plus proches de leurs réseaux locaux. L'Amérique latine doit encore mûrir pour fournir un continuum de financement complet, à partir de seeds, puis de séries A, B, C+, à ses fondateurs dans la région elle-même. »

Cependant, l'investissement transfrontalier dans les start-up en phase de démarrage n'en est qu'à ses balbutiements en Amérique latine et la collecte de fonds dans l'environnement actuel sera particulièrement difficile. La plupart des transactions transfrontalières ont toujours lieu dans les pôles technologiques les plus matures de la région. En 2019, la moitié (50,5 %) de tous les investissements en capital-risque ont eu lieu au Brésil, suivi du Mexique (22,7 %).

Lorsque les temps sont durs, les investisseurs sont susceptibles de se retirer dans des endroits où ils ont déjà des connexions ou des processus en place, et où les transactions sont plus faciles à réaliser. Cela signifie que les start-up dans les écosystèmes moins développés de la région verront probablement une baisse des possibilités de financement extérieures à leur pays d'origine, car les restrictions de voyage entravent l'activité commerciale transfrontalière.

Encourager la collaboration transfrontalière entre les investisseurs régionaux peut aider les fondateurs, qui commencent déjà à être désavantagés dans les petits écosystèmes de start-up. Dans l'impossibilité de rencontrer les fondateurs en face-à-face, les fonds régionaux devront s'appuyer fortement sur des partenariats locaux pour établir des relations de confiance et trouver des sources de financement. Les fonds locaux peuvent réduire les points de friction pour les investisseurs étrangers en les impliquant dans la progression du fonds. La mise en place dès à présent de processus transfrontaliers transparents et reproductibles aidera également les investisseurs régionaux à être compétitifs à l'avenir lorsque les fonds mondiaux reviendront dans la région.

Obtenir des fondateurs le soutien et les ressources dont ils ont besoin

Une majorité de fondateurs en Amérique latine ont décrit les membres de leur équipe (56 %) et leurs amis et familles (39 %) comme seuls réseaux de soutien. Jusqu'à présent, très peu ont bénéficié de l’aide du gouvernement ou de la communauté. Les investisseurs en capital-risque sont devenus une source principale de mentorat et d'orientation pour les entrepreneurs pendant cette période difficile, mais il reste encore du travail à faire. First Round a rassemblé ce guide utile sur la façon de créer un programme de mentorat efficace et d’avoir un plus grand impact en tant que mentor.

De plus, la plupart des programmes d'accélération, des concours et des événements de mise en réseau dans la région ont été suspendus ou ont lieu en ligne. De nombreuses start-up qui n'ont pas accès à ces types de programmes et de ressources dans leur ville ou leur pays d'origine comptent sur des opportunités de financement et d'expansion à l'étranger. Alors que les événements en ligne offrent plus de flexibilité aux fondateurs quel que soit l’endroit où ils se trouvent, le cadre virtuel ajoute son propre ensemble de défis uniques, en particulier lorsqu'il s'agit de rencontrer et d'établir la confiance avec des investisseurs potentiels.

Les organisations communautaires de start-up en Amérique latine qui transposent leurs activités en ligne pour la première fois peuvent apprendre d'autres entreprises qui l'ont déjà fait avec succès pendant la crise. Par exemple, 500 Startups a récemment fourni un guide détaillé sur la façon dont ils ont organisé leur toute première journée de démonstration virtuelle pour leurs start-ups. Splice Media, qui aide les start-up dans le domaine des média en Asie, a également partagé un guide sur la façon dont ils ont organisé une session de soutien en ligne pour les entrepreneurs afin de partager des conseils sur la gestion de la crise actuelle.

Les entrepreneurs des petits pôles technologiques d'Amérique latine ont fait des progrès importants au cours des dernières années. Continuer à soutenir les start-up dans ces écosystèmes est vital pour l'avenir de toute la région.